【年报有料(8)|雅居乐】并表中民物业,营业收入增长超20%(2020H1)

时间:2020-08-24 03:55:51 来源:房地产作者:江苏省启东市点击:441

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原标题:【年报有料(8)|雅居乐】并表中民物业,营业收入增长超20%(2020H1)

2020H1· 雅居乐

0 1

营业收入增长迅速,物业管理业务表现靓丽

2020年上半年,雅居乐营业收入为335.27亿元,较去年同期上升23.7%。核心净利润和股东应占净利润分别为65.18亿元和53.06亿元,分别同比上涨35.6%和32.9%。其中,物业发展业务收入为293.10亿元,较去年同期上升18.7%,主要系销售面积和销售均价上升所致。此外,受收购中民物业的影响,物业管理业务表现亮眼。2020年上半年,来自物业管理业务的收入大幅攀升至31.77亿元(已删除关联交易营业额),较2019年同期的15.05亿元上升111.1%。

2020年上半年,雅居乐的毛利润率为34.4%,较2019年同期的30.3%上升4.1个百分点。毛利润率的上升主要由于公司物业发展业务板块中,土地成本较低的结转项目比例上升所致。费用方面,2020年上半年雅居乐的管理费用率和销售费用率分别为5.11%和2.84%,较上年同期基本持平。

财务指标也较去年同期有明显优化,净负债率73.3%,较去年同期下降了8个百分点;持有现金达到464.07亿元,现金短债比为1.2倍;经营性现金流由19年末的-145.51亿转为+75.21亿。

房地产销售方面,受到新冠疫情冲击,公司2020年上半年累计实现预售金额551.00亿元,同比降低5.3%,预售金额较上年同期略有减少。公司全年销售目标完成率为46%,预计随着房地产市场的逐步回暖,公司有望达成全年业绩目标。

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拿地保守,深耕大湾区

2020上半年,雅居乐采取了积极审慎的购地策略,累计新增土地储备20宗,总建筑面积375万平方米,总土地投资额人民币139亿元,拿地较为保守。从区域分布来看,相比于2019年同期的全国布局,2020年上半年公司拿地更加具有针对性,拿地也更集中在华东与华南地区,华北和东北地区相对拿地较少。华东和华南的新增土地储备建筑面积约193.02万平方米,占公司新增土地储备建筑面积的51%。

其中,作为公司的大本营,华南地区是公司深耕的重点区域。2020年上半年,公司在华南地区新增土地储备4宗,总建筑面积达94.54万平方米,占公司2020年上半年新增建筑面积的27.22%。其中,北海的雅居乐金海湾项目总建筑面积达30万平方米,占华南新增土地储备面积的近三分之一,且地块面积大,城市能级低,需结合市场分期开发,有序推进。

截止2020年6月30日,雅居乐累计土地储备建筑面积达5,303万平方米。其中,公司在粤港澳大湾区拥有达1,311万平方米的土地储备,占整体土地储备的24.7%。随着粤港澳大湾区建设的逐步推进,预计雅居乐将受惠于该区巨大的未来发展潜力。

03

多元业务百花齐放,业绩快速攀升

物业服务是雅居乐重点发展的业务之一,2020年上半年公司物业服务收入达31.77亿元(剔除相关收入),较2019年同期的15.05亿元上升111.1%,主要原因是公司旗下子公司雅生活服务股份有限公司(以下简称“雅生活”)完成收购中民物业60%股权,并将其收入合并于雅居乐营业收入。

由于公司股东的大力支持和公司的积极外拓,截至2020年6月30日,雅生活在管面积及合约面积(不含咨询顾问面积)分别为3.53亿㎡和4.91亿㎡,较2019年12月31日分别增长100.1%及64.4%。和大部分物业公司较为依赖股东资源以获取合约的情况不同,雅生活合约面积中来自两大股东的比例仅为25.7%,其余部分主要来自于第三方拓展(包含收并购)。通过“投拓一体”的模式,雅生活在公建、商办等领域积极发力,上半年新增千万级项目超过10个,其中不乏深圳福田公安分局公建等优质项目。随着项目拓展的逐渐深入,预计物业服务对营业收入的贡献将进一步提升。

雅生活上市后,公司旗下的雅城集团也启动了上市步伐。6月24日,雅居乐集团公布建议分拆雅城集团的股份在联交所主板独立上市。根据其上市资料披露,2017-2019年,在母公司雅居乐集团的大力支持下,雅城集团的营业收入快速增长,由2017年的15.48亿元持续增长至2019年的50.92亿元,年均复合增长率达81.37%。截至6月末,雅城集团的业务遍布中国27个省份中119个城市,已发展成为中国领先的绿色生态人居服务提供商。

此外,作为今年大力推动的业务之一的房管板块,目前已初步完成全国化布局。据了解,2020年上半年雅居乐房管新签代建项目12个,签约金额为484亿元。截至上半年底,房管累计拓展项目共28个,储备货值达到1012亿元。

2020年上半年,多元化业务收入占公司营业收入的比例为12.6%,较去年同期上升 3.6个百分点,公司“以地产为主,多元业务并行”的营运模式初见成效。

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净资本负债率回落,短期偿债压力不大

2020年上半年,公司净资本负债率为73.3%,较2019年末下降9.5个百分点,初步扭转了公司自2017年以来净资本负债率上行的趋势。净资本负债率减少,主要系现金与总权益增长以及有效控制总借贷所致。从企业债务结构来看,企业以长期债务为主,长短期债务比为1.45倍,债务结构较为均衡。2020年上半年,现金短债比为1.15倍,较2019年末上升14.54个百分点,短期偿债压力不大。雅居乐现金短债比上升,主要系现金增加所致。

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